20日のNY株式相場は高安まちまち。米連邦準備理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事が、早ければ7月にも利下げを行う可能性があると発言したことが好感され上昇してスタートしたが、中東の地政学リスクが引き続き意識されたことや、半導体輸出規制緩和の撤回報道を受けたエヌビディアなどの下落が重しとなった。

　ダウ平均は朝方に260米ドル高まで上昇したが、81米ドル安まで反落し、35.16米ドル高（+0.08％）と3日ぶりに小幅に上昇して終了した。S&P500も0.62％高まで上昇したが、0.22％安と3日続落して終了し、ハイテク株主体のナスダック総合は0.77％高まで上昇後、0.51％安と反落して終了した。

　S&P500の11セクターはエネルギー、生活必需品、金融など5セクターが上昇し、コミュニケーション、素材、ヘルスケア、ITなど6セクターが下落。半導体株はエヌビディアが1.12％安、インテルが1.91％安、クアルコムが1.50％安となり、フィラデルフィア半導体株指数（SOX指数）は0.75％下落した。

　週間ではS&P500が0.15％安と小幅に2週続落した一方、ダウ平均が9.03米ドル高（+0.02％）とほぼ横ばいとなり、ナスダック総合は0.21％高と反発した。

　水曜日に結果が公表された米連邦公開市場委員会（FOMC）では予想通りに政策金利が据え置かれ、メンバーのFF金利見通しでは年内2回の利下げ予想が維持された。しかし、2025年のGDP成長見通しが引き下げられた一方、インフレ見通しが引き上げられたことでスタグフレーションの可能性を示唆する内容となった。パウエルFRB議長はトランプ関税による経済の不確実性を強調し、利下げは今後のデータ次第だとする姿勢を維持した。しかし、

　この日はウォラー理事が個人的な見解とした上で、早ければ7月にも利下げ出来る状況にあると発言した。ウォラー発言を受けて米10年債利回りは祝日前の4.395％から一時4.361％まで低下し、4.374％で終了した。

　20日の米株式市場で、中国ネット・IT株は総じて軟調。中国のネット通販最大手アリババ集団（BABA）が前日比0.42％安の113.01米ドルと反落。中国の検索エンジン最大手、百度（BIDU）も1.09％安の83.62米ドルと反落した。主な中国関連ネット・IT株の20日終値は次の通り。

　■アリババ集団（BABA）：113.01米ドル（-0.42％）
　■百度（BIDU）：83.62米ドル（-1.09％）
　■トリップ・ドットコム（TCOM）：55.85米ドル（-1.22％）
　■JDドットコム（JD）：31.44米ドル（-3.26％）
　■ウェイボー（WB）：9.39米ドル（-1.16％）
　■ネットイース（NTES）：128.63米ドル（-0.03％）
　■ハロー・グループ（MOMO）：8.28米ドル（-3.61％）
　■滴滴全球（DIDI）：4.75米ドル（-0.21％）
　■捜狐（SOHU）：11.00米ドル（+1.01％）
　■チーター・モバイル（CMCM）：4.45米ドル（+8.28％）
　■テンセント・ミュージック（TME）：18.48米ドル（-0.70％）
　■PDDホールディングス（PDD）：101.21米ドル（-1.02％）

　ハンセン指数構成銘柄のADR終値、および同日の香港終値との価格差の一覧は次の通り。

※ADR終値の香港ドル換算は7.8498HKドルで計算されています

■長江和記実業（00001）
　香港終値：48.40HKドル
　ADR終値：47.41HKドル
　対香港比：-2.04％

■中電控股（00002）
　香港終値：66.10HKドル
　ADR終値：65.78HKドル
　対香港比：-0.48％

■ホンコン・チャイナガス（00003）
　香港終値：6.70HKドル
　ADR終値：6.56HKドル
　対香港比：-2.05％

■HSBC（00005）
　香港終値：92.10HKドル
　ADR終値：91.87HKドル
　対香港比：-0.25％

■電能実業（00006）
　香港終値：51.95HKドル
　ADR終値：51.42HKドル
　対香港比：-1.03％

■ハンセン銀行（00011）
　香港終値：114.40HKドル
　ADR終値：113.43HKドル
　対香港比：-0.85％

■恒基兆業地産（00012）
　香港終値：26.80HKドル
　ADR終値：26.23HKドル
　対香港比：-2.13％

■新鴻基地産（00016）
　香港終値：87.15HKドル
　ADR終値：87.13HKドル
　対香港比：-0.02％

■新世界発展（00017）
　香港終値：5.20HKドル
　ADR終値：5.02HKドル
　対香港比：-3.39％

■銀河娯楽（00027）
　香港終値：33.35HKドル
　ADR終値：33.24HKドル
　対香港比：-0.34％

■香港鉄路（00066）
　香港終値：27.75HKドル
　ADR終値：27.08HKドル
　対香港比：-2.41％

■恒隆地産（00101）
　香港終値：6.94HKドル
　ADR終値：6.77HKドル
　対香港比：-2.50％

■吉利汽車（00175）
　香港終値：16.36HKドル
　ADR終値：16.19HKドル
　対香港比：-1.04％

■阿里健康（00241）
　香港終値：4.71HKドル
　ADR終値：4.76HKドル
　対香港比：1.08％

■中国中信（00267）
　香港終値：11.28HKドル
　ADR終値：10.52HKドル
　対香港比：-6.75％

■BYDエレクトロニック（00285）
　香港終値：31.35HKドル
　ADR終値：30.93HKドル
　対香港比：-1.34％

■万洲国際（00288）
　香港終値：7.36HKドル
　ADR終値：7.37HKドル
　対香港比：0.11％

■華潤ビール（00291）
　香港終値：24.45HKドル
　ADR終値：24.51HKドル
　対香港比：0.24％

■東方海外（00316）
　香港終値：135.10HKドル
　ADR終値：129.73HKドル
　対香港比：-3.98％

■康師傅控股（00322）
　香港終値：11.64HKドル
　ADR終値：11.75HKドル
　対香港比：0.92％

■シノペック（00386）
　香港終値：4.14HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■香港証券取引所（00388）
　香港終値：413.40HKドル
　ADR終値：410.54HKドル
　対香港比：-0.69％

■創科実業（00669）
　香港終値：88.65HKドル
　ADR終値：88.17HKドル
　対香港比：-0.54％

■中国海外発展（00688）
　香港終値：13.86HKドル
　ADR終値：13.80HKドル
　対香港比：-0.43％

■テンセント（00700）
　香港終値：513.50HKドル
　ADR終値：511.18HKドル
　対香港比：-0.45％

■チャイナ・ユニコム（00762）
　香港終値：9.66HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■Link REIT（00823）
　香港終値：42.20HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■華潤電力控股（00836）
　香港終値：19.78HKドル
　ADR終値：19.35HKドル
　対香港比：-2.19％

■ペトロチャイナ（00857）
　香港終値：7.05HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■信義ガラス（00868）
　香港終値：7.86HKドル
　ADR終値：7.86HKドル
　対香港比：0.05％

■中升集団（00881）
　香港終値：12.68HKドル
　ADR終値：12.64HKドル
　対香港比：-0.33％

■CNOOC（00883）
　香港終値：18.28HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■中国建設銀行（00939）
　香港終値：7.65HKドル
　ADR終値：7.61HKドル
　対香港比：-0.47％

■チャイナ・モバイル（00941）
　香港終値：87.05HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■龍湖集団（00960）
　香港終値：9.90HKドル
　ADR終値：9.78HKドル
　対香港比：-1.20％

■信義光能（00968）
　香港終値：2.46HKドル
　ADR終値：2.42HKドル
　対香港比：-1.55％

■SMIC（00981）
　香港終値：39.70HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■レノボグループ（00992）
　香港終値：9.18HKドル
　ADR終値：9.13HKドル
　対香港比：-0.51％

■長江インフラ（01038）
　香港終値：52.50HKドル
　ADR終値：50.48HKドル
　対香港比：-3.84％

■恒安国際集団（01044）
　香港終値：22.00HKドル
　ADR終値：21.90HKドル
　対香港比：-0.45％

■中国神華能源（01088）
　香港終値：35.10HKドル
　ADR終値：35.01HKドル
　対香港比：-0.26％

■石薬集団（01093）
　香港終値：8.19HKドル
　ADR終値：8.10HKドル
　対香港比：-1.04％

■国薬控股（01099）
　香港終値：18.40HKドル
　ADR終値：18.26HKドル
　対香港比：-0.77％

■華潤置地（01109）
　香港終値：28.15HKドル
　ADR終値：25.75HKドル
　対香港比：-8.54％

■長江実業集団（01113）
　香港終値：33.50HKドル
　ADR終値：32.80HKドル
　対香港比：-2.08％

■中国生物製薬（01177）
　香港終値：5.00HKドル
　ADR終値：3.70HKドル
　対香港比：-26.06％

■華潤万象生活（01209）
　香港終値：40.00HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■BYD（01211）
　香港終値：129.00HKドル
　ADR終値：386.41HKドル
　対香港比：199.54％

■AIAグループ（01299）
　香港終値：68.95HKドル
　ADR終値：68.72HKドル
　対香港比：-0.33％

■中国宏橋（01378）
　香港終値：15.92HKドル
　ADR終値：12.95HKドル
　対香港比：-18.64％

■中国工商銀行（01398）
　香港終値：6.09HKドル
　ADR終値：6.05HKドル
　対香港比：-0.62％

■小米集団（01810）
　香港終値：54.00HKドル
　ADR終値：53.41HKドル
　対香港比：-1.09％

■バドワイザーAPAC（01876）
　香港終値：7.92HKドル
　ADR終値：7.87HKドル
　対香港比：-0.64％

■サンズ・チャイナ（01928）
　香港終値：15.66HKドル
　ADR終値：15.53HKドル
　対香港比：-0.85％

■周大福珠宝（01929）
　香港終値：12.72HKドル
　ADR終値：13.26HKドル
　対香港比：4.23％

■九龍倉置業地産（01997）
　香港終値：21.20HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■理想汽車（02015）
　香港終値：108.60HKドル
　ADR終値：105.74HKドル
　対香港比：-2.64％

■安踏体育用品（02020）
　香港終値：94.60HKドル
　ADR終値：94.20HKドル
　対香港比：-0.42％

■薬明生物技術（02269）
　香港終値：25.70HKドル
　ADR終値：25.19HKドル
　対香港比：-1.99％

■申洲国際集団（02313）
　香港終値：53.55HKドル
　ADR終値：52.36HKドル
　対香港比：-2.23％

■中国平安保険（02318）
　香港終値：47.80HKドル
　ADR終値：47.65HKドル
　対香港比：-0.32％

■中国蒙牛乳業（02319）
　香港終値：16.92HKドル
　ADR終値：16.74HKドル
　対香港比：-1.09％

■李寧（02331）
　香港終値：15.40HKドル
　ADR終値：15.24HKドル
　対香港比：-1.05％

■無錫薬明康徳新薬開発（02359）
　香港終値：76.50HKドル
　ADR終値：75.55HKドル
　対香港比：-1.25％

■舜宇光学科技（02382）
　香港終値：65.85HKドル
　ADR終値：64.89HKドル
　対香港比：-1.46％

■中銀香港（02388）
　香港終値：34.65HKドル
　ADR終値：34.59HKドル
　対香港比：-0.18％

■中国人寿保険（02628）
　香港終値：18.56HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■新奥能源（02688）
　香港終値：65.35HKドル
　ADR終値：65.22HKドル
　対香港比：-0.21％

■紫金鉱業集団（02899）
　香港終値：19.70HKドル
　ADR終値：19.65HKドル
　対香港比：-0.26％

■美団（03690）
　香港終値：138.10HKドル
　ADR終値：136.55HKドル
　対香港比：-1.12％

■翰森製薬（03692）
　香港終値：28.30HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■招商銀行（03968）
　香港終値：54.25HKドル
　ADR終値：54.46HKドル
　対香港比：0.39％

■中国銀行（03988）
　香港終値：4.57HKドル
　ADR終値：4.57HKドル
　対香港比：-0.10％

■京東健康（06618）
　香港終値：42.10HKドル
　ADR終値：40.03HKドル
　対香港比：-4.91％

■海爾智家（06690）
　香港終値：23.20HKドル
　ADR終値：22.90HKドル
　対香港比：-1.29％

■海底撈国際（06862）
　香港終値：14.92HKドル
　ADR終値：―
　対香港比：―

■JDドットコム（09618）
　香港終値：131.50HKドル
　ADR終値：130.19HKドル
　対香港比：-1.00％

■農夫山泉（09633）
　香港終値：39.25HKドル
　ADR終値：39.25HKドル
　対香港比：0.00％

■百度（09888）
　香港終値：85.25HKドル
　ADR終値：84.40HKドル
　対香港比：-1.00％

■トリップ・ドットコム（09961）
　香港終値：480.00HKドル
　ADR終値：476.25HKドル
　対香港比：-0.78％

■アリババ集団（09988）
　香港終値：114.80HKドル
　ADR終値：112.87HKドル
　対香港比：-1.68％

■ネットイース（09999）
　香港終値：204.60HKドル
　ADR終値：203.48HKドル
　対香港比：-0.55％