シティグループは最新リポートで、アリババ集団（09988）を中国の人工知能（AI）分野における投資の最有力銘柄に位置付けた。傘下のアリババクラウドが、半導体設計子会社の平頭哥（T-Head）から、インフラストラクチャー・アズ・ア・サービス（IaaS）、プラットフォーム・アズ・ア・サービス（PaaS）、モデル・アズ・ア・サービス（MaaS）までを網羅する垂直統合型のAIフルスタック能力を有している点を評価した。大規模言語モデル（LLM）の「通義千問（Qwen）」やModelScopeプラットフォームの継続的な進化を背景に、急成長するトークン（Token）経済において有利なポジションを占めるとした。『AAストックス』が12日伝えた。

　シティは、アリババクラウドのAI関連収入が2026−31年度に年平均90％の高成長を遂げ、31年度にはクラウド事業全体の70％を占めると予測。このうち、MaaS関連収入は年平均235％増と最も高い成長を示し、31年度に4386億元に達し、クラウド収入の53％を占める見通しとした。AI向けIaaS収入は年平均46％増の1287億元（構成比15％）、AI向けPaaS収入は年平均40％増の182億元（同2％）と見込んでいる。アリババクラウドの売上高は31年度に8334億元、うち外部向けクラウド収入は6668億元に達すると予想した。

　シティはアリババ集団の投資判断を「買い」に据え置き、目標株価は204HKドルに設定した。AIフルスタック能力の高度化が、コストシナジーの創出や利益率の拡大につながると指摘。2028−29年度のクラウド収入予想を引き上げたほか、2030−31年度の業績予想を新たに導入した。26−31年度の累計設備投資額は8229億元に達し、年平均ではクラウド収入の約32％に相当すると見込んでいる。