先週（2026年1月26日−1月30日）の中国マクロ経済・資本市場の動向は次の通り

■マクロ経済動向（先週までに発表済みのものを含む直近データ）

　・CPIは直近では2025年12月時点で前年同月比＋0.8％、前月比＋0.2％と小幅な上昇にとどまる
　・PPIは前年同月比−1.9％と下落基調が続き、デフレ圧力は継続
　・製造業PMIは49.3と節目の50を下回り、景況感は依然として弱い
　・M2伸び率は8.5％、最優遇貸出金利は1年3.00％、5年3.50％で金融政策は安定的

■本土市場の売買動向：売買代金は増加

　・A株全体の週間売買代金は15兆3131億元、前週比＋9.45％
　・上海メインボードA株は前週比＋15.17％と増勢が目立つ
　・北京証券取引所も売買代金は前週比＋8.83％

■本土株式指数：上海・深センともにまちまち

　・滬深 300指数：＋0.08％
　・上海総合指数：−0.44％
　・深セン成指：−1.62％
　・創業板指数：−0.09％
　・科創50指数：−2.85％

■セクター動向：資源・通信関連が上昇

　週間上昇率上位業種
　1 石油石化：＋7.95％
　2 通信：＋5.83％
　3 石炭：＋3.68％
　4 非鉄金属：＋3.37％
　5 農林水産：＋1.82％

■本土バリュエーション：メインボードは相対的に低水準

　・上海・深センメインボード：PER 20.66倍
　・創業板：PER 76.22倍
　・科創板：PER 236.63倍
　・北京証券取引所：PER 72.40倍

■南向き資金：深セン経由は流入、上海経由は流出

　・南向き（上海→香港）：−19.21億HKドル
　・南向き（深セン→香港）：＋46.29億HKドル

■香港市場：指数は総じて堅調、テックは調整

　・ハンセン指数：＋2.38％
　・中国企業指数：＋1.71％
　・ハンセンテック指数：−1.38％
　・週間売買代金は前週比−5.70％

■まとめ

　・物価と景況感は弱く、マクロ面では下押し圧力が継続
　・A株は売買代金が増加し、短期的な取引は活発化
　・物色は資源・通信など景気敏感分野に広がり
　・香港市場は指数堅調だが、テック株は選別色が強い